港股解碼，香港財(cái)華社原創(chuàng)王牌專欄，金融名家齊聚。看完記得訂閱、評論、點(diǎn)贊哦。 百年大計(jì)，教育為本。我國教育行業(yè)經(jīng)歷著高速增長的階段，根據(jù)聯(lián)合國教科文組織的統(tǒng)計(jì)，我國文盲率在新中國成立時高達(dá)80%，2015年降低至3.6%。 幾經(jīng)迭代和變革，我國在線教育
港股解碼，香港財(cái)華社原創(chuàng)**專欄，金融名家齊聚。看完記得訂閱、評論、點(diǎn)贊哦。
百年大計(jì)，教育為本。我國教育行業(yè)經(jīng)歷著高速增長的階段，根據(jù)聯(lián)合國教科文組織的統(tǒng)計(jì)，我國文盲率在新中國成立時高達(dá)80%，2015年降低至3.6%。
幾經(jīng)迭代和變革，我國在線教育由錄播到直播，從網(wǎng)校到1對1再到小班課，從雙師到AI再到5G，行業(yè)不斷在進(jìn)步。尤其到近幾年，在線教育市場培育進(jìn)入中后期，資本跑馬圈地，企業(yè)蓄力擴(kuò)張，行業(yè)進(jìn)入野蠻生長期。
而如今，從事民辦高等教育的民生教育(01569-HK)也率先進(jìn)軍在線教育，加入了混戰(zhàn)當(dāng)中。
探索“線上+線下”教育
民生教育近日發(fā)布公告，稱旗下子公司重慶夢卓獲得明世在線、民生在線、目標(biāo)學(xué)校(標(biāo)的主體)的委托管理權(quán)，若2020-2022年民生在線業(yè)績增長達(dá)到目標(biāo)，該公司有權(quán)收購民生在線*多****的股權(quán)。
此次托管計(jì)劃標(biāo)志著民生教育高職和本科教育正式布局在線教育領(lǐng)域，從傳統(tǒng)線下教育、重資產(chǎn)、穩(wěn)健增長向線上教育、輕資產(chǎn)、高速增長的業(yè)態(tài)進(jìn)行探索。
民生教育計(jì)劃通過3年的托管安排實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展，當(dāng)資產(chǎn)重組逐漸完成并達(dá)到業(yè)績目標(biāo)后再將民生在線合并到上市公司體系內(nèi)。在3年的托管期間內(nèi)，上市公司將通過托管費(fèi)的方式得到平臺每年51%的凈利潤。
可以看出，民生教育與明世集團(tuán)達(dá)成的深度合作，一方面可通過托管，掌控民生在線的存量在線教育業(yè)務(wù)；另一方面又通過向民生在線借款，組合明世教育集團(tuán)在現(xiàn)代遠(yuǎn)程教育領(lǐng)域成熟的辦學(xué)經(jīng)驗(yàn)，探索以線下教育為主、線上教育為輔的生態(tài)圈，并與高教業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，尋求業(yè)績上另一個增量。
一旦民生教育的在線教育體系打造成功，民生教育可以相對低廉的價(jià)格，提前鎖定一個優(yōu)質(zhì)的并購標(biāo)的，不失為聰明之舉。
在線教育能否沖擊線下模式?
我國人口基數(shù)龐大，隨著二胎政策全面開放，升學(xué)就業(yè)競爭壓力不斷增大，滿足用戶碎片化學(xué)習(xí)需求的在線教育用戶規(guī)模將持續(xù)增長。據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，中國在線教育用戶規(guī)模在2019年將達(dá)2.59億人，預(yù)計(jì)2020年將增至3.05億人，增幅高達(dá)17.76%。
可見，我國在線教育需求旺盛，政策及人口紅利帶動了在線教育市場的高速發(fā)展。在線教育來勢異常兇猛，大有沖擊線下教育模式的勢頭。尤其是在K12教育方面，2020年中國K12在線教育用戶規(guī)模將突破3000萬人。一對一學(xué)科輔導(dǎo)、少兒英語等垂直細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)的頭部企業(yè)獲得了大量資本的青睞。同時，教育硬件供應(yīng)方面也受到了資本的扶持，未來教育硬件的B端市場將進(jìn)一步發(fā)展。
好未來、新東方在線是我國**梯隊(duì)的在線教育企業(yè)。經(jīng)過幾年的快速擴(kuò)張，好未來在2018年進(jìn)入成熟發(fā)展軌道。好未來財(cái)報(bào)顯示，以人民幣計(jì)算，學(xué)而思網(wǎng)校在2019年第四季度收入同比增長204%，總報(bào)名人數(shù)同比增長71%至450萬人。K12在線教育另一巨頭新東方在線于今年第四季度學(xué)生報(bào)名人數(shù)同比增加33.9%，達(dá)27.56萬人。
包括好未來和新東方在線這些K12在線工具類企業(yè)學(xué)生報(bào)名人數(shù)不斷攀升，紛紛獲得大量初始流量，在一定程度上給線下教育企業(yè)帶來沖擊。而隨著資本在該賽道不斷加碼，企業(yè)開始尋求新的盈利模式，在線下課外輔導(dǎo)亦發(fā)起沖擊。
但在線教育能否給線下教育企業(yè)帶來關(guān)乎到生死的沖擊，財(cái)華社認(rèn)為在未來幾年是不存在的。目前來看，線下教育的教學(xué)效果和課堂氛圍是更優(yōu)的，但同時也有教師成本高、受教時間空間限制、教學(xué)硬件受資金的直接影響等問題。而在線教育雖然在互聯(lián)網(wǎng)化經(jīng)濟(jì)中廣受歡迎，對有需求的群體帶來降低空間和時間上的成本，但當(dāng)前在線教育模式的教學(xué)成果依然沒有得到驗(yàn)證，尤其是在以提分為目的的K12分部，在線教育只起到補(bǔ)充的作用。而在線教育的獲客來源，除營銷之外，線下基因或工具基因之下積攢的流量依舊是主要來源，由此也可印證其所承擔(dān)的更多為補(bǔ)充而非替代作用。
所以，在線教育和線下教育更的是起到滿足當(dāng)下教育環(huán)境需求的作用，本質(zhì)上都是通過創(chuàng)造價(jià)值,不斷滿足對于更優(yōu)質(zhì)教育資源的需求。隨著用戶逐漸分層，預(yù)計(jì)未來各種線上培訓(xùn)模式和傳統(tǒng)的線下教育模式將會并存發(fā)展。民生教育、好未來和新東方在線等多家企業(yè)正是把握住了時代機(jī)遇，以爭取實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，在行業(yè)集中度快速提升的背景下?lián)尀┦袌龇蓊~。
政策的支持是當(dāng)下在線教育市場井噴式發(fā)展的一個重要因素，在資本寒冬，在線教育卻獨(dú)享春風(fēng)。
石家莊網(wǎng)站建設(shè)消息2019年9月30日，教育部等十一部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)在線教育健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確提出鼓勵發(fā)展在線教育，鼓勵社會力量舉辦在線教育機(jī)構(gòu)，支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與在線教育機(jī)構(gòu)充分挖掘新興教育需求。這對于在線教育行業(yè)來說，無疑是振奮人心的。獲得教育部支持的在線教育，在資本端、在創(chuàng)業(yè)者面前都會被重新打量，加上在線教育行業(yè)本身市場規(guī)模就非常龐大，未來表現(xiàn)也非常值得期待。
而線上教育和線下教育都各有優(yōu)劣勢，這個時代中人與人的關(guān)系多么疏離，正如社交網(wǎng)站讓人掛在網(wǎng)上而音樂節(jié)讓人重新走出家門來一樣，線上教育激發(fā)人的學(xué)習(xí)欲望，而線下教育確保你真正把它學(xué)會。
不可否認(rèn)的是，當(dāng)下我國的在線教育市場亂象叢生，呈現(xiàn)出一片混戰(zhàn)的狀態(tài)。在線教育機(jī)構(gòu)的資質(zhì)認(rèn)定、師資的質(zhì)量考核、課程內(nèi)容以及收費(fèi)亂象等，反映出監(jiān)管的缺位，灰色地帶、甚至空白地帶亟待監(jiān)管的陽光。且過高的營銷成本較低和缺乏有效管理，是在線教育領(lǐng)域面臨的兩座大山。
在時代的變革下，線上打營銷+線下打品牌，兩者相互融合也是一種新型的教育模式。線下的傳統(tǒng)教育在未來應(yīng)當(dāng)要向未來趨勢的線上教育進(jìn)行合理的融洽以及本地化，尋求更加穩(wěn)定且具備未來性質(zhì)的發(fā)展方向。
值得注意的是，我國線下教育巨頭的互聯(lián)網(wǎng)之路也漸行漸近，和線上巨頭同臺競技將不可避免，從好未來近一年的季報(bào)中可明顯看出這一趨勢。好未來的線上市場業(yè)務(wù)帶來的營收占比正逐季增高，成為重要的增長動力。目前，好未來在線業(yè)務(wù)營收占比已從過去的不到5%提升到近20%，而與此對應(yīng)的是線下擴(kuò)張的速度正在遞減，2019年一季度期間，好未來在線下僅擴(kuò)張了2個城市新增了10個學(xué)習(xí)中心，創(chuàng)下近來**擴(kuò)張速度。
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