5月16日下午，騰訊公布了最新一個季度的財報。數據顯示，騰訊一季度實現營收735.28億元，同比增長48%，環比增長11%；期內盈利239.73億元，同比增長65%，環比增長11%。 在這份亮眼的財報發布之前，騰訊經歷了一輪大的股價下跌行情。截止5月15日，騰訊最新市值
5月16日下午，騰訊公布了**一個季度的財報。數據顯示，騰訊一季度實現營收735.28億元，同比增長48%，環比增長11%；期內盈利239.73億元，同比增長65%，環比增長11%。
在這份亮眼的財報發布之前，騰訊經歷了一輪大的股價下跌行情。截止5月15日，騰訊**市值為3.8萬億港元。距離年初**市值已經跌去7000億港元。不僅如此，市場上好多家投行和證券公司都紛紛看衰騰訊。*終騰訊憑借“一份亮眼的財報”發布后，其股價急升超7%，市值增加340億美元。
騰訊財報主要體現再三大業務上，增值服務、網絡廣告以及其他業務上。其中增值服務中的游戲業務則一直是騰訊的現金奶牛。所以每次財報中，只要游戲業務穩定，那么騰訊就可以放心了。
石家莊網站建設消息今年一季度，騰訊增值業務營收同比增長34%至人民幣468.77億元。其中，網絡游戲收入達到287.78億元，同比增長26%，環比增長18%。而在上一季度，游戲收入環比下降9%。歸屬到智能手機游戲收入為217億元，同比增長68%。端游方面，騰訊營收也是趨于穩定為141億元。
財報數據顯示，這是因為《**榮耀》仍是中國iOS*暢銷排行榜**的手游，其日活用戶保持雙位數同比增長。2018年1月，該游戲人數突破2.4億，同比增長60%。
除了游戲方面，今年一季度騰訊的網絡廣告同比增長55%至人民幣106.89億元，其增長率超過了游戲的增長率。社交及其他廣告收入增長69%至73.90億元，主要受益于廣告主基數擴大而提高了微信朋友圈廣告填充率以及移動廣告聯盟CPC增長。
媒體廣告收入增長31%至32.99億元。其中，視頻廣告收入同比增長64%。這主要由于視頻播放量增長及在自制內容內開抬創新廣告形式帶動的騰訊視頻收入增長。
其他業務營收同比增長111%至人民幣159.62億元，該項增長主要反映騰訊的支付相關服務及云服務業務規模擴大所帶來的貢獻。
由此可以看出來，當前騰訊的業績，即在營收和凈利潤方面依舊保持著高速整張，并沒有投行說的那樣不堪。而且就目前增長趨勢推測，今年騰訊的游戲營收或將超過1000億元大關。相比之下，2017年，騰訊游戲營收為978.8億元。
騰訊高速增長背后，隱憂乍現
首先是，騰訊Q1財報發布后，48%的營收同比增長、65%的凈利潤同比增長，但是通過對比上一季度（2017年Q4）凈利潤105%的同比增長，本季度凈利潤增幅大幅收窄。
其次，騰訊的流量天花板正在一點點接近。本季度，騰訊宣布微信和WeChat的合并月活躍賬戶數達到10.40億，比去年同期增長10.9%。另外，QQ月活躍賬戶數為8.05億，較去年同期下降6.4%。
也就說，微信和QQ已經在幾乎覆蓋了所有中國用戶，基本上再保持增長已經是難上加難。同時獲取信用的成本也已經是非常高。
**，騰訊不斷增長的成本和投資將損害公司的盈利能力。該季度，騰訊的資本開支為63.18億元，較去年同期增加200%。自由現金流為130.00億元，較去年同期減少46%。截至2018年3月31日，公司的負債凈額為145.33億元。
過去幾年，騰訊累計投資了600多家公司，橫跨海內外，行業涉及文化娛樂、游戲、交通出行、零售等。2017年，共有120多家公司拿到騰訊投資，比BAT中另外兩家的總和還要多。
而且以上幾點也是投行和業內人士對騰訊股價看空的主要因素。
**要強調的一點是，今年騰訊將進入一個IPO收割期。進入2018年之后，騰訊更是加快了投資的步伐，不到兩個月時間騰訊投資規模就超過100億元，布局上包含文化傳媒、新零售，汽車電商，視頻直播。
這里面，斗魚已經在籌備IPO；虎牙已完成赴美IPO上市。另外還有消息稱，騰訊早前投資的同程藝龍準備赴香港IPO，還有B站也準備登陸美股市場。
與此同時，騰訊旗下的QQ音樂也將在合適的時候分拆上市，這又將成為騰訊財富增長的引擎。騰訊財報顯示，音樂方面，目前月活躍用戶達到7億，付費用戶為1700萬。
隨著香港“同股不同權架構”的落實，快手赴港上市也有望在今年完成。目前快手**估值是180億美元。
以上公司上市所帶來的資本回報，估計會讓很多看空騰訊的投行和分析師后悔。
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