維持唯品會股票(NYSE:VIPS)增持評級，同時維持30美元的目標股價不變。 以下為報告內容摘要： 唯品會第二財季業績與華爾街預期一致。相比之下，在過去的四個季度中，唯品會營收較華爾街預期平均高6%。此外，唯品會給出的第三財季營收預期略低于華爾街預期。如
維持唯品會股票(NYSE:VIPS)“增持”評級，同時維持30美元的目標股價不變。
以下為報告內容摘要：
唯品會第二財季業績與華爾街預期一致。相比之下，在過去的四個季度中，唯品會營收較華爾街預期平均高6%。此外，唯品會給出的第三財季營收預期略低于華爾街預期。如果排除人民幣貶值的影響，則第三財季營收預期略高于華爾街預期。正是基于上述原因，唯品會股價今日出現了下跌。但我們認為，這種降速由于“大數法則”導致的，我們繼續看好唯品會的長期發展前景。為此，我們繼續維持唯品會股票“增持”評級，同時維持30美元的目標股價不變。
指導性營收預期：在過去的四個季度，唯品會的指導性營收預期一直較華爾街預期高約5%。但今年第二季度的指導性營收預期卻較華爾街低2.5%，而今日給出的第三財季營收預期同樣低迷。雖然如此，我們仍相信唯品會的業務基礎未變。我們認為，在中國經濟繼續低迷之際，唯品會將續寫輝煌。
第三財季業績：營收為14.5億美元，與華爾街預期的14.4億美元基本一致。基于非美國通用會計準則，每股攤薄收益0.14美元，高于華爾街預期的0.12美元。運營利潤率同比增長115個基點(**財季下滑5個基點)，我們認為，這是一個令人興奮的利潤率反彈跡象。但我們同時認為，今年下半年還不會出現大幅反彈，因為唯品會正在招募技術員工，完善基礎設施，拓展履約能力。中國的電子商務市場依然年輕，短期至中長期內獲取用戶仍是重中之重。
用戶數量增長：第二財季，唯品會用戶數量環比增長10%，而**財季增長4%。重復用戶購買占到了所售商品的92%。第二季度，移動用戶貢獻了GMV的76%，而**財季為72%。
估值：我們繼續維持唯品會股票“增持”評級，同時維持30美元的目標股價不變。該文章由
石家莊網站建設整理。
| 
