德意志銀行今天發布研究報告，維持對鳳凰新媒體股票的買入評級，以及15.70美元的目標股價。 以下為報告全文： 關于疲軟的第二季度付費服務營收預期，目前有了更好的理解 在近期的第一季度財報電話會議上，鳳凰新媒體給出了疲軟的第二季度付費服務營收預期。
德意志銀行今天發布研究報告，維持對鳳凰新媒體股票的“買入”評級，以及15.70美元的目標股價。
以下為報告全文：
關于疲軟的第二季度付費服務營收預期，目前有了更好的理解
在近期的**季度財報電話會議上，鳳凰新媒體給出了疲軟的第二季度付費服務營收預期。我們目前已注意到，鳳凰新媒體有意減少了付費服務中盈利能力不強的部分，例如互動語音應答和付費視頻。第二季度，在運營商營收分享方面，即將到來的增值服務改革和調整將給這些利潤率較低的業務帶來更大的壓力。不過我們認為，從第二季度開始，鳳凰新媒體的利潤率將有上升潛力。移動游戲將成為逐漸增長的營收來源，但該公司選擇弱化這一業務。此外，我們估計鳳凰新媒體正在開發多款尚未披露的新服務，這將給2014年下半年業績帶來提升。
移動廣告進展緩慢
圍繞應用預裝，鳳凰新媒體正積極尋求與電信運營商、智能手機廠商和智能電視廠商，例如中國聯通、康佳和三星的戰略合作。關于提升移動營銷的目標性，整個行業都需要繼續加強技術。但相對于中國其他互聯網公司，鳳凰新媒體的移動廣告業務所占比例還很小。我們認為，在2015年之前，鳳凰新媒體移動廣告營收不會有太大的增長。
原生廣告的首次嘗試
據
石家莊網站建設了解，鳳凰新媒體已說服通用電氣贊助新垂直頻道“創新”的啟動。這一頻道將提供與通用電氣產品和服務相關的內容。隨著一些大客戶逐漸接受原生廣告(將廣告與內容混合在一起發布)，這類廣告的規模將逐漸擴大。原生廣告技術可以向廣告受眾發布符合興趣的內容，但可能會被用戶認為帶來干擾。鳳凰新媒體對于汽車業務(占營收的27%)與汽車垂直網站的競爭很有信心。該公司一方面可以在汽車品牌廣告市場取得領先，另一方面可以積極地為消費者的整個購買流程提供支持，而不僅是被動地發布品牌廣告和信息。維持“買入”評級。
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