德意志銀行今天發(fā)布研究報告，維持對鳳凰新媒體股票的買入評級，以及15.70美元的目標股價。 以下為報告全文： 關于疲軟的第二季度付費服務營收預期，目前有了更好的理解 在近期的第一季度財報電話會議上，鳳凰新媒體給出了疲軟的第二季度付費服務營收預期。
德意志銀行今天發(fā)布研究報告，維持對鳳凰新媒體股票的“買入”評級，以及15.70美元的目標股價。
以下為報告全文：
關于疲軟的第二季度付費服務營收預期，目前有了更好的理解
在近期的**季度財報電話會議上，鳳凰新媒體給出了疲軟的第二季度付費服務營收預期。我們目前已注意到，鳳凰新媒體有意減少了付費服務中盈利能力不強的部分，例如互動語音應答和付費視頻。第二季度，在運營商營收分享方面，即將到來的增值服務改革和調整將給這些利潤率較低的業(yè)務帶來更大的壓力。不過我們認為，從第二季度開始，鳳凰新媒體的利潤率將有上升潛力。移動游戲將成為逐漸增長的營收來源，但該公司選擇弱化這一業(yè)務。此外，我們估計鳳凰新媒體正在開發(fā)多款尚未披露的新服務，這將給2014年下半年業(yè)績帶來提升。
移動廣告進展緩慢
圍繞應用預裝，鳳凰新媒體正積極尋求與電信運營商、智能手機廠商和智能電視廠商，例如中國聯(lián)通、康佳和三星的戰(zhàn)略合作。關于提升移動營銷的目標性，整個行業(yè)都需要繼續(xù)加強技術。但相對于中國其他互聯(lián)網(wǎng)公司，鳳凰新媒體的移動廣告業(yè)務所占比例還很小。我們認為，在2015年之前，鳳凰新媒體移動廣告營收不會有太大的增長。
原生廣告的首次嘗試
據(jù)
石家莊網(wǎng)站建設了解，鳳凰新媒體已說服通用電氣贊助新垂直頻道“創(chuàng)新”的啟動。這一頻道將提供與通用電氣產(chǎn)品和服務相關的內容。隨著一些大客戶逐漸接受原生廣告(將廣告與內容混合在一起發(fā)布)，這類廣告的規(guī)模將逐漸擴大。原生廣告技術可以向廣告受眾發(fā)布符合興趣的內容，但可能會被用戶認為帶來干擾。鳳凰新媒體對于汽車業(yè)務(占營收的27%)與汽車垂直網(wǎng)站的競爭很有信心。該公司一方面可以在汽車品牌廣告市場取得領先，另一方面可以積極地為消費者的整個購買流程提供支持，而不僅是被動地發(fā)布品牌廣告和信息。維持“買入”評級。
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