摩根大通今日發布投資報告，維持鳳凰新媒體股票(NYSE:FENG)增持評級，將目標股價從15美元調高至16美元。 以下為報告內容摘要： 鳳凰新媒體2013財年第四季度業績十分強勁，主要得益于廣告業務的出色表現。由于今年上半年的廣告前景依舊樂觀，以及付費服務增長
摩根大通今日發布投資報告，維持鳳凰新媒體股票(NYSE:FENG)“增持”評級，將目標股價從15美元調高至16美元。
以下為報告內容摘要：
鳳凰新媒體2013財年第四季度業績十分強勁，主要得益于廣告業務的出色表現。由于今年上半年的廣告前景依舊樂觀，以及付費服務增長乏力，我們認為鳳凰新媒體的營收組合將繼續趨向廣告業務，這將推動未來6個月至12個月內的利潤率增長。這也將在一定程度上抵消今年投資計劃(研發、營銷和并購等)所帶來的消極影響，我們預計，這些投資將在未來2年獲得回報。因此，我們繼續維持鳳凰新媒體股票“增持”評級。
第四財季業績強勁：基于非美國通用會計準則，每股攤薄收益較我們的預期高32%，較彭博社所調查分析師的平均預期高33%。這主要得益于廣告營收的強勁增長。
鳳凰新媒體與鳳凰衛視的長期協同效應：鳳凰新媒體的一個核心優勢是來自其母公司鳳凰衛視的****的新聞相關內容。在鳳凰新媒體CEO劉爽被任命為鳳凰衛視COO后，我們預計未來一年至兩年內，雙方在內容和銷售方面將有更多整合。其中，內容整合有望在未來1-2個季度內啟動。
用戶群多樣化：鳳凰新媒體門戶網站的用戶通常為高端用戶(薪水高、受教育程度高)。鳳凰新媒體今年將啟動一項新戰略，通過內容投資和自主創作來推動用戶多樣化。我們預計，該戰略將幫助鳳凰新媒體贏得娛樂市場用戶。
付費服務低迷：盡管移動增值服務出現結構性下滑，但鑒于與運營商的良好合作關系，以及4G的商用，我們預計鳳凰新媒體付費服務將繼續適度增長。
估值：我們繼續維持鳳凰新媒體股票“增持”評級，將目標股價從15美元調高至16美元。該文章由
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