市值超越 Facebook 登上全球第五，隨后幾個月騰訊股價不斷上漲，直至今年年初將馬化騰送上了華人首富的寶座之上。 有峰就有谷。過去三個月，騰訊股價連續暴跌，市值總計蒸發 8457.67 億港元，約合人民幣 6822.9 億元。今年 3 月份剛剛登上全球華人首富寶座的
市值超越 Facebook 登上全球第五，隨后幾個月騰訊股價不斷上漲，直至今年年初將馬化騰送上了華人首富的寶座之上。
有峰就有谷。過去三個月，騰訊股價連續暴跌，市值總計蒸發 8457.67 億港元，約合人民幣 6822.9 億元。今年 3 月份剛剛登上全球華人首富寶座的馬化騰，隨著股價的直線下降不得不讓位恒大許家印。
對此，眾網友用《**榮耀》中的梗調侃道，馬化騰的首富體驗卡已到期。
事實上，這絕不是丟失一個首富地位那么簡單。直線跌落的市值，預示著多年來憑借吃老本發展至今的騰訊，已經觸及到了自身的天花板。騰訊帝國的危機正在蔓延，這位昔日的互聯網**，卻不一定能夠永遠保持榮耀。
一、亮眼財報下的盛世隱憂
去年烏鎮飯局獨缺馬云，隨后騰訊京東聯合投資唯品會，「反阿里聯盟」的說法塵囂甚上，對此馬化騰回應以「物極必反」諷刺阿里。只不過，作為巨頭之一，騰訊或許同樣繞不過去物極必反這個坎。
不久前，騰訊發布 2017 年財報，全年凈利潤 175 億元，同比增長 74%；總收入為人民幣 2377.60 億元，比去年同期增長 56%。
表面的光鮮，掩蓋了騰訊的盛世下的隱憂。事實上，在騰訊發布 Q4 財報時，亮眼的業績便引發資本市場擔心——騰訊的高速增長極有可能見頂，而其收入增長不及預期，凈利潤的高速增長依靠兌現投資收益維持，目前的高速增長或成為騰訊多年來的歷史峰值，都成為了市場關注的焦點。
進入 2018 年，股價的波動印證了市場的擔憂。
石家莊網站建設消息3 月，騰訊**股東南非報業17 年來首次減持騰訊股票，雖說減持幅度不大，但仍然造成了騰訊股價的下跌，短短兩天，騰訊市值蒸發了 3300 億元。據外媒報道，事實上騰訊股價已連續三個月暴跌，較 1 月 26 日的收盤價 471.2 港元，4 月 27 日當天收盤價 382.2 港元，跌幅高達 18.9%。
在騰訊全年財報發布之后，騰訊的核心游戲業務環比下滑 9.5%，更是引發了市場的擔憂。以騰訊**手游、堪稱搖錢樹的《**榮耀》為例。2017 年春節期間，《**榮耀》達到**，然而在當年第三季度其熱度開始衰落，根據 Quest Mobile 去年 9 月發布的數據，《**榮耀》的 MAU 與 DAU 均出現下滑，相比較 6 月份，兩數據分別下降了 457 萬和 210 萬。
游戲產品一旦出現下滑趨勢，必然會以加速度的狀態迅速衰落。獵豹大數據報告顯示，《**榮耀》Q1 的周活滲透率相比較鼎盛時期的 9.5% 相比近乎腰斬。
《**榮耀》衰落的原因，除了產品本身的生命周期這一必然因素之外，其遭受的輿論危機則加速了它的衰落。去年，人民日報、新華社接連對《**榮耀》對青少年的負面影響提出質疑，使得「全民游戲」變成了「全民公敵」，嚴加監管之下，騰訊被迫出臺防沉迷系統，無數青少年用戶的游戲熱情由此熄滅，加速了它的衰落速度。
此外，吃雞游戲的大熱，同樣搶奪了不少重度游戲玩家。但是與《**榮耀》不同，吃雞游戲在網易、小米等廠商的刺激之下，導致騰訊無法重現**時代的壟斷地位，《**榮耀》成為騰訊手游史上的**，一旦衰落，青黃不接的局面使騰訊無可奈何。
另一方面，互聯網產品之間爭奪的根本是什么？
是用戶時間。在移動互聯網和手機硬件的全面發展之下，中國網民的娛樂方式空前繁榮，以短視頻為代表的新的娛樂方式成為了「殺時間」的新利器。遺憾的是，這一風口，騰訊并沒有抓住。
二、吃老本的騰訊，因頭條們而焦慮
在微信誕生之前，雷軍比張小龍反應要更為迅速。12 月 10 日，小米僅用了一個月的時間開發出了米聊。米聊發布后**次聚餐中，雷軍談及騰訊時說道：「如果騰訊介入這個領域，那么米聊成功的可能性會被大大降低」。事實證明，張小龍拿出的微信仍然沒給雷軍機會，*終微信以后來居上的姿態統治了移動互聯網的社交入口。提及米聊的失敗，雷軍并不以為意，畢竟戰勝他的，是有著數億用戶基礎的騰訊。
時至今日，騰訊多年來所依賴的核心，仍然是微信和 QQ 掌控社交入口之后形成的強勢渠道。但是，當微信用戶突破 10 億，人口紅利消失殆盡將會成為騰訊不可突破的天花板。根據 Quest Mobile 的統計數據，今年 3 月國內移動互聯網細分領域行業總時長占比統計中，即時通訊出現了一定程度的下滑，增長*為亮眼的是短視頻領域，增幅高達 521.8%。
這也是騰訊面臨頭條的崛起，為何會如此焦慮。當年騰訊提出投資今日頭條時遭到張一鳴拒絕，后者在一封公開信中澄清道：「我創立今日頭條，不想成為騰訊的員工」。加上近日阿里投資頭條的消息被澄清，證明頭條的志向不是投機者，而是挑戰者。
春節期間，頭條祭出的大殺器「抖音」，露出了它的殺招。2016 年成立的抖音，成為短視頻領域繼快手之后的現象級產品。Quest Mobile 統計的數據顯示，上線一年半后抖音月活過億，來勢洶洶。隨后，抖音介入電商業務，試圖在更高的戰略層面上為頭條的競爭力加碼。
頭條和抖音的表現，倒逼騰訊封殺頭條、抖音之外，還將關閉近一年的微視重新推向了前線。據界面新聞報道，騰訊 2018 年對企鵝號投入的 100 億補貼計劃，有 30 億撥給了微視。顯然，一直將強勢渠道作為核心競爭力的騰訊，在短視頻這樣全新的產品面前，吃老本的方式顯然行不通，只能靠補貼的方式以減少差距。
然而，與快手、抖音不同，微視在產品形態上的表現，并沒有一個后來者本該展示出的競爭力和創新力。與競爭對手雷同的產品形態，令騰訊的創新實力遭到了質疑。
三、從微視看騰訊匱乏的創新力
打開**版的微視，從交互到界面到功能，與抖音并無二致。
左微視，右抖音。圖片來源于網絡
此前，騰訊上線的立知因產品形態涉嫌抄襲即刻 APP，被馬化騰親自叫停。此次上線的微視，騰訊卻沒能表現出如過去的決絕與堅定。近日上線的 QQ 文檔，同樣被質疑與石墨文檔太過相似。
除此之外，游戲產品上，騰訊上線的《妖神記》《云夢四時歌》等與《陰陽師》玩法極為類似，《手工星球》則與《我的世界》相似度極高。
一系列的產品，將騰訊一次又一次推上輿論的風口浪尖。原本「抄襲」二字，便一直是騰訊飽受輿論攻擊的軟肋，在騰訊流量紅利消失殆盡的情況下，沒能拿出巨頭該有的姿態，讓騰訊創新力的匱乏變得異常扎眼。
單從微視這款產品來看，由于產品本身沒有在同類型產品中拿出獨特的競爭力，迫使騰訊必須在其它方式上，為自己添磚加瓦。*近，據虎嗅網刊登的一篇文章中展示的聊天記錄截圖來看，微視對于原創內容的要求必須是「**」，作者 mrpuppybunny 對此提出質疑：這樣的內容壟斷，內容創作者能接受嗎？
四、隱私問題備受關注，出海之路受阻
隱私，這一在互聯網時代被喊了無數次的問題，在*近一段時間在國內外的巨頭的「助攻」之下，不斷被放大，放大，再放大。
2018 年的**天，吉利李書福關于「馬化騰每天看我們聊天記錄」的一段話，在國內引起輿論對騰訊的巨大爭議，對此微信予以否認，但是單方面的承諾，并沒有打消用戶對隱私問題的擔憂。
前些日子，李彥宏的一句「中國人對隱私沒有那么敏感」，也瞬間被網民炮轟，盡管面對無法擺脫互聯網，用戶并無法做出有效的反抗，但隱私問題卻像是一顆埋在用戶心底定時炸彈，隨時可能引爆。
*終，Facebook 引爆了這顆炸彈。面對美國議會長達十小時的質疑，扎克伯格扛住了，但是全球對于隱私問題的關注，卻因此被推上了新的高度。
日前，歐盟宣布「通用數據保護法案」（General Data Protection Regulation，GDPR）將于5月25日起開始強制執行，這一法案號稱迄今*嚴格的全球性數據隱私保護法規，對于全球互聯網企業在歐洲的運營將產生重大影響。
隨后，QQ 被曝將在5月20日起暫停在歐洲運營。QQ 方面出面辟謠，但據澎湃新聞報道，騰訊的聲明中特意強調了 QQ 國際版，而沒有指出 QQ 是否將繼續在歐盟地區運營。澎湃新聞指出，歐盟相關法規極為嚴苛，如果違反上述法案，歐盟將對不合格的企業處以 2000 萬歐元或 4% 年營業額的罰款、下架禁售產品以及關停服務等。
對于騰訊而言，這無疑是個壞消息。盡管多年來騰訊面對公眾對于隱私問題的質疑，都給出了回應，但是關鍵問題騰訊方面一直閃爍其詞，并沒有給出合理的解釋。
去年八月，微信也曾因涉嫌違反《網絡安全法》而被立案調查。對此，騰訊回應稱，「微信團隊在技術和規則等方面，采取了一系列策略措施應對上述行為，一經發現，堅決打擊。」這引發了眾網友的質疑，騰訊如何做到一邊保護用戶隱私，一邊履行監管職責的？
去年的全球財富論壇上，馬化騰針對人臉識別技術透露出的關鍵信息則更加讓人擔憂：
「在騰訊平臺，每**有超過十億張的照片上傳，節假日可能甚至有二三十億張照片，絕大部分都是人的臉，尤其是中國人的臉。騰訊有一個更強大的能力就是，幾乎掌握了每個中國人過去十幾年來的面容變化，因為很多人從年輕開始，就一直在騰訊的平臺上傳照片，所以甚至可以預測其老的時候是什么樣子。」
可以想象，上述問題如果出現在對隱私管理嚴格的北歐，騰訊將會面臨怎樣的監管，這也將會是騰訊出海路上的**阻礙。
一邊是國內紅利消彌，一邊是出海之路受阻，騰訊的境地著實左右為難。
五、更遠的未來
不知從何時開始，「站隊論」成為國內互聯網企業繞不過的門檻。無數創業者挖空心思，不為成為偉大的企業，只要能被騰訊阿里兩位爸爸收購，就足夠稱得上是實現創業理想。
而國內互聯網被巨頭壟斷的吶喊聲也越來越高亢，似乎互聯網行業已經形成了森嚴的等級制度，局勢固化，巨頭如騰訊將永遠屹立不倒。并非如此。回望過去十年，是令人不可思議的十年。如今一個個巨頭，從根源上看，*關鍵的是賭對了風口，踩對了運勢，在那個風起云涌的時代，一個僥幸華麗轉身，造就了如今的功成名就。
移動互聯網的風還沒有吹過，5G 技術已經向我們招手。當網速不再對通訊方式產生物理限制，未來的世界將會變成什么樣子？
過去兩年，物聯網，人工智能，AR、VR 等新技術不斷成為新的風口，全球的巨頭們誰也看不清未來，只能靠商業直覺和經驗，在自己的判斷下不斷押注加碼，盼的就是不要因為錯過一個機會而失去一個時代，*終在一瞬間被時代的洪流所擊倒。
顯然，在那個看不懂的未來面前，騰訊并不占優勢。吃著 QQ、微信老本的騰訊，在天翻地覆的技術面前一旦跟不上腳步，新的形態必然會以取而代之的方式毫不留情地將其拋棄。變革的洪流之上，吃老本的騰訊不僅支撐不了馬化騰的首富光環，更值得憂慮的是，它撐不住比自身帝國更要龐大、激流勇進的未來。
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