總有人呼吁不要做空中國，比如渣打CEO溫特斯說了，現(xiàn)在不是做空中國的時(shí)候，中國能夠承受經(jīng)濟(jì)再平衡的代價(jià)。可要問現(xiàn)在為什么總有這樣的表態(tài)出來，其實(shí)還是因?yàn)檎鎸?shí)的市場中做空中國的跡象太嚴(yán)重。 比如說，外界一般提到不要做空中國時(shí)，總會(huì)拿中國巨大的消
總有人呼吁不要做空中國，比如渣打CEO溫特斯說了，“現(xiàn)在不是做空中國的時(shí)候”，“中國能夠承受經(jīng)濟(jì)再平衡的代價(jià)”。可要問現(xiàn)在為什么總有這樣的表態(tài)出來，其實(shí)還是因?yàn)檎鎸?shí)的市場中做空中國的跡象太嚴(yán)重。
比如說，外界一般提到不要做空中國時(shí)，總會(huì)拿中國巨大的消費(fèi)市場當(dāng)證據(jù)，舉出來的例子，一個(gè)是阿里巴巴，一個(gè)是京東，這兩家電商風(fēng)格不一，但都借了中國消費(fèi)市場轉(zhuǎn)型的東風(fēng)做大，而且都在美國上市。可就是這一對中國電商兄弟，現(xiàn)在卻成了“做空”中國的主要標(biāo)的。
京東股價(jià)跌的厲害，是因?yàn)樗媾R著對沖基金的做空交易，新的起因是一家名為APS資產(chǎn)管理基金公司的高級分析師認(rèn)為，京東實(shí)際的價(jià)值與股價(jià)并不相符，在一份長達(dá)50頁的報(bào)告中該分析師認(rèn)為，京東過度追求GMV（商品交易總額）的商業(yè)模式，但即使GMV很好看，京東仍然是一家持續(xù)虧損的公司，京東顯然被高估了。
阿里的股價(jià)也不好看，*近阿里巴巴股票的空頭頭寸一度超過1.24億股，是2014年IPO以來**水平，也就是說，不少投機(jī)者把大把的股票借來在市場上拋售，賭阿里的股票還會(huì)更糟糕。
石家莊網(wǎng)絡(luò)建設(shè)獲悉，相關(guān)誘因也很多，比如美國證監(jiān)會(huì)SEC對阿里的調(diào)查，比如大股東軟銀的玩命減持，不過這些原因的背后，還是和京東一樣，是投資者不再相信阿里增長的可持續(xù)性。
簡單說吧，做空京東和阿里就等于是做空中國經(jīng)濟(jì)。但是，中國經(jīng)濟(jì)的未來并不由資本市場上一兩只股票的走勢來決定，京東和阿里股票的*終走勢也不一定決定它們當(dāng)前的盈利模式。
可以和京東阿里相比較的美國企業(yè)是亞馬遜，亞馬遜的股票近年漲的一直很好，但好的原因也不是亞馬遜在電商業(yè)務(wù)上賣了多少貨，而是因?yàn)閬嗰R遜有用戶，以及在這些用戶基礎(chǔ)上產(chǎn)生的想象力，當(dāng)然亞馬遜有掙錢的新業(yè)務(wù)，比如亞馬遜的云服務(wù)，有意思的是阿里正在發(fā)力的也是中國市場上的阿里云。
和亞馬遜有用戶一樣，阿里和京東也各自通過自己獨(dú)特的方式吸引到了用戶，這些電商使用者們幾乎再也離不開它們，從而有了在這些用戶上掙錢的想象力，比如阿里巴巴已經(jīng)稱霸一方的支付寶和螞蟻金服，比如京東正在發(fā)力的京東金融，雖然京東金融可能正是現(xiàn)在京東不掙錢的原因，因?yàn)檫€在投入期。
可是阿里和京東的未來都很光明，因?yàn)殡娚痰陌l(fā)展還有空間，而電商之外的想象力更大。所以，現(xiàn)在如此低的阿里和京東的股價(jià)其實(shí)給投資者帶來的是真正的機(jī)會(huì)，我們不是說要去抄底，不喜歡左側(cè)交易的人即使等待趨勢來了做右側(cè)交易，也會(huì)得到一個(gè)不錯(cuò)的價(jià)格。這就是市場的魅力。
|